微讲堂焦煤期货交割制度持续优化推动期货功能发挥

转自：倍特期货

2022年4月份，微讲堂焦煤期货交割制度持续优化推动期货功能发挥大商所发布公告，对焦煤期货相关质量指标、基准地和地点升贴水进行了调整，将期货标准品定位由进口煤调整为国产主流商品煤，将基准交割区域调整为主产区山西，相关调整自JM2304合约起施行。新标准实施1年多来，效果已逐步显现。

回顾2022年焦煤期货合约标准的主要调整措施，一是根据主流国产煤品质，调整标准品灰分为10.5%、硫分为1.30%、挥发分为【16.0%，26.0%】；二是根据内外煤价差调整灰分、硫分、挥发分的升贴水；三是给试验焦炉生成焦炭反应后强度（简称CSR）65%以上的高热强度焦煤升水80元/吨；四是拓宽灰分上限到11.0%，拓宽镜质体最大反射率区间上限至1.7%，提高CSR下限到60%，增加角质层厚度（简称Y值）下限至10毫米；五是对水分折算公式按照实际做法加以明确；六是匹配调整基准区域至山西，参考运费折算、现货论证，港口调整为非基准区域，升水170元/吨。

相关产业人士指出，焦煤期货交割质量标准、基准交割地和升贴水的调整，是大商所服务国家“保供稳价”战略、践行“我为群众办实事”的重要体现，有利于提高产业链企业参与便利性，更好地服务煤焦产业高质量发展和煤炭保供稳价。同时，2023年以来，大商所先后设置了山西凯嘉能源集团有限公司、山西亚鑫新能科技有限公司等焦煤指定交割库，主要分布在山西等主产区，通过优化合约标准和交割布局，推动焦煤期货功能进一步发挥，产业客户数量稳步上升，可供交割资源增加约20%。截至2024年4月底，企业已使用焦煤期货新标准完成9个合约的交割，合计交割33.6万吨，其中山西地区首次完成交割1.8万吨，主产区企业参与交割的积极性和便利性有所提升。

下一步，大商所将持续关注煤焦产业变化，持续开展焦煤期货交割制度优化及创新工作，鼓励产业客户通过增设交割库等方式参与期货市场，进一步增加可供交割资源，维护焦煤期货平稳运行和功能有效发挥。

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